Comment le taux de rendement interne est-il déterminé en cas de flux de trésorerie inégaux ?
Contrairement à un investissement réalisé avec un courtier, le flux de trésorerie résultant d'un investissement dans un nouveau projet d'entreprise peut être irrégulier ou «grumeleux». Pour évaluer le potentiel d'investissement ou les résultats d'un projet que vous envisagez pour votre entreprise, le taux de rendement interne calculé peut être comparé au coût du capital de l'entreprise pour développer le projet.
Rendement projeté sur l'argent investi
Le taux de rendement interne, ou TRI, est le taux d'intérêt qui fournit une valeur actuelle nette, ou VAN, des flux de trésorerie futurs égale au montant de l'investissement initial. Inversez cette définition et le TRI est le pourcentage de retour sur investissement que les montants des flux de trésorerie futurs fournissent sur le montant d'argent investi dans le projet. Le calcul du TRI basé sur les flux de trésorerie projetés d'un projet à l'étude fournit un outil pour déterminer si le projet serait un bon investissement commercial.
Un élément de flux de trésorerie en plusieurs
Une calculatrice avec des fonctions financières est nécessaire pour calculer la valeur actuelle nette ou le taux de rendement d'un seul paiement futur. Les résultats sont fonction à la fois des montants en dollars et du temps écoulé entre la date de début et la date de flux de trésorerie. Pour les événements de flux de trésorerie multiples et inégaux, le point de départ est un taux de rendement estimé, avec la VAN calculée pour chaque événement de flux de trésorerie et le total par rapport au montant de l'investissement initial. Plusieurs essais avec des pourcentages de TRI différents sont nécessaires jusqu'à ce que les VAN totales soient égales au montant de l'investissement, fournissant le TRI correct pour les flux de trésorerie projetés.
Les feuilles de calcul facilitent le travail de plusieurs calculs
Les produits logiciels de tableur comprennent des fonctions financières qui calculent le TRI ou la VAN d'une série de paiements en espèces. Les fonctions de feuille de calcul prennent une série de flux de trésorerie que vous saisissez et effectuent rapidement les itérations nécessaires pour produire un TRI précis. Avec une feuille de calcul, vous pouvez modifier les dates et les montants des flux de trésorerie projetés pour voir l'effet sur le taux de rendement de l'investissement. Les calculatrices financières incluent le calcul du TRI, mais pour un nombre limité d'événements de flux de trésorerie. Une feuille de calcul calculera le pourcentage pour un certain nombre de flux de trésorerie futurs, inégaux ou même.
IRR régulier vs modifié
Les feuilles de calcul incluent deux calculs IRR différents. Le TRI standard suppose un réinvestissement des montants des flux de trésorerie au taux d'intérêt calculé. Le calcul du TRI modifié permet de saisir un taux auquel les flux de trésorerie seront réinvestis. Par exemple, sur votre projet d'entreprise, les flux de trésorerie générés iront dans un compte bancaire gagnant 1%. Ce serait le taux de réinvestissement, et la fonction de feuille de calcul IRR modifiée, ou MIRR, calculerait un TRI des flux de trésorerie en utilisant ce taux lorsque les flux de trésorerie sont déposés à la banque.
